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稀土出口同比量升价跌
据产业在线,16年4月,中国稀土出口量3696 吨,同比增长47.5%,环比下降14.9%;出口均价6.0 美元/千克,同比下降49.4%,环比下降16.7%。16年1-4月,中国稀土出口总量15292 吨,同比增长90.1%;出口均价7.2 美元/千克,同比下降40.1%。
行业亟需供给侧改革
受2015年稀土出口配额、出口关税影响,稀土月度出口量自2015年来持续增加,按照目前的出口进度测算,预计全年出口量不低于4.5万吨,而根据下游应用倒推测算,2015年国内稀土的需求量约为12.3万吨,由此预估16年全年稀土供给量约为16.8万吨,远超每年10.5万吨的分离冶炼指标,黑稀土的大量存在造成行业产能过剩明显,行业亟需供给侧改革。
打击私挖乱采是行业供给侧改革核心
稀土行业供给侧改革的关键在于打击私挖乱采政策的执行。稀土是中国的战略性优势资源,供给占全球产量的85%,但15年全行业亏损6亿元,16年Q1继续亏损0.9亿元,行业亟需进行供给侧改革,供给侧改革或将重点打击私采超采部分,进而影响到金属价格,造成稀土价格的逐步回暖。
短期看收储,中长期看开采产量
由于我国目前的私挖乱采主要集中在中重稀土行业,因此,中重稀土相关公司广晟有色、厦门钨业和盛和资源将是本次供给侧改革的主要受益标的。短期来看,收储将使供给收缩,企业将直接受益价格上涨;中长期来看,高开采和冶炼配额指标企业将持续受益,广晟、厦钨、盛和每股开采指标(15年)分别为8.9/1.8/6.3克,每股冶炼指标分别为26.5/2.5/5.4克。
